Оборонні єврооблігації для модернізації європейських армій, запропоновані Каєю Каллас

З нагоди Мюнхенської конференції з безпеки прем'єр-міністр Естонії Кая Каллас запропонувала створити Eurobonds Defence для створення інвестиційного фонду на 100 мільярдів євро, призначеного для фінансування модернізації європейських армій.

Хоча ця ідея не є особливо оригінальною, оскільки вона створена за моделлю кризи COVID-19 або навіть нещодавньої, цього разу вона з’являється в контексті, який цілком міг би дозволити їй набути форми, тоді як спільні дії посилення могутності російських армій , і страх перед поверненням Дональда Трампа в Овальний кабінет є серцевиною стурбованості європейських канцелярій.

Однак економічна реальність, завдяки якій чотири роки тому з’явилися облігації Corona, зараз зовсім інша. Також потрібно буде вирішити багато проблем, щоб оборонні єврооблігації могли матеріалізуватись у потужний інструмент реагування на виклики безпеці, які сьогодні загрожують Європі.

Кая Каллас, прем'єр-міністр Естонії, рекомендує створити європейський фонд для модернізації армій за рахунок оборонних єврооблігацій

Дуже активна перед обличчям російської загрози, після її обрання президентом Естонії в 2018 році, а потім прем’єр-міністром через три роки, Кая Каллас знову підтримала суттєве зміцнення європейських армій і європейську підтримку в Києві, в той час як вона виступив на Мюнхенській конференції з безпеки 2024 року.

На думку глави Естонської держави, нинішня ситуація має екзистенційний вимір для всієї Європи, як це було під час кризи Covid, і тому потребуватиме заходів підтримки, подібних до тих, що вживалися тоді, зокрема через Європейський фонд, призначений для модернізація європейських армій, забезпечена взаємним боргом у формі єврооблігацій.

За словами Кайї Каллас, у рамках цього процесу Європейський Союз матиме можливість створити фонд у 100 мільярдів євро, наприклад програм NextGenerationEU та SURE, реалізованих під час Covid-кризи на суму 723,8 млрд євро та 100 млрд євро відповідно для фінансування європейського плану відновлення та надзвичайних заходів європейських держав. У той час єврооблігації також називали корона-облігаціями.

Використання Єврооблігацій Єврокомісією під час Covid-кризи: Корона-облігації

Ідея є чим спокусити. Дійсно, сьогодні багато європейських країн стикаються з обмеженнями через рівень державного дефіциту, суверенного боргу чи навіть обох у своїх зусиллях модернізувати свої армії.

Однак, зіткнувшись із зростаючою російською загрозою з одного боку, яка представлена ​​можливим обранням Дональда Трампа з іншого, і істотним збільшенням військової допомоги Україні, додається необхідність модернізації армій після 20 років критичного періоду. недостатні інвестиції в оборону, надзвичайний критерій, який не задовольняє обережного управління, якого очікують європейські органи влади.

Саме в цьому контексті єврооблігації забезпечать ефективне та швидке рішення, але не без наслідків. Таким чином, саме Європейська комісія, а не самі держави, візьме позику за пільговою ставкою від Європейського центрального банку, як це було під час кризи Covid, щоб потім перерозподілити кошти у вигляді позик і направити допомоги від держ.

Такий підхід водночас уможливить запозичення за ставками, часто значно нижчими за ті, за якими держави можуть фінансувати себе на ринках, користуючись, правда, довірою, виявленою найбільш «економними» європейськими країнами до державного управління. найздоровіший. Крім того, частина допомоги є прямою і, отже, не призведе до збільшення державних боргів, а також не буде враховано в державному дефіциті.

Залишилося прочитати 75% цієї статті,
Підпишіться, щоб мати доступ до нього!

Les Класичні підписки надати доступ до
статті в повній версіїі без реклами,
від 6,90 євро.

Підписка на розсилку